Offre plafonnée
Le protocole limite l’émission totale à 21 millions de bitcoins. Cette rareté programmée ne fixe ni le prix ni la demande future.
Technologies & économie numérique
Bitcoin
& blockchain
Une rareté numérique devenue infrastructure.
Bitcoin combine une offre programmée, un réseau mondial et une industrie physique de calcul. Autour de lui se développent conservation, marchés cotés, trésoreries d’entreprise et services blockchain.
Melanion Capital Découvrir nos fonds ↓
Marché mondial · 2025
3 000 milliards.
Une volatilité intacte.
La capitalisation crypto a terminé 2025 à 3 000 Md$, après un pic à 4 400 Md$. Les volumes se sont maintenus, mais la correction du quatrième trimestre rappelle que l’adoption n’efface pas le risque. [1]
Rareté programmée
21 millions. Pas une promesse de prix.
Le calendrier d’émission est lisible à l’avance. Il soutient une thèse de rareté numérique, mais la valeur dépend toujours de la demande, de la liquidité, de la réglementation et de la confiance. [2]
Rythme du halving
La récompense de bloc est divisée par deux tous les 210 000 blocs, soit environ tous les quatre ans.
Récompense actuelle
Depuis le halving du 20 avril 2024, chaque bloc émet 3,125 BTC auxquels s’ajoutent les commissions.
Garde de l’actif
Une clé privée donne le contrôle mais expose à une perte irréversible. La garde institutionnelle ajoute un risque d’intermédiaire.
Règlement continu
Le réseau fonctionne sans fermeture quotidienne, mais plateformes et monnaies de sortie restent réglementées.
Rareté et inflation
L’émission prévisible soutient une thèse de rareté, sans garantir une protection à court terme contre l’inflation.
Institutionnalisation
Du protocole aux bilans.
Les ETP au comptant, dépositaires et trésoreries d’entreprise rapprochent Bitcoin de la finance classique, avec des risques de conservation, gouvernance, levier et intermédiaire. [1][3][5][6]
ETP Bitcoin · actifs 2025> 80 Md$
Trésoreries numériques · achats 202549,7 Md$
Trésoreries numériques · actifs début 2026134 Md$
Énergie · calcul · réseau
Charge flexible. Équilibre fragile.
Le minage peut valoriser une ressource sous-utilisée et couper rapidement sa charge. La viabilité dépend de l’énergie, du matériel, du réseau, du prix du Bitcoin et du contrat local. [7][8]
Environ 0,54 % de la consommation mondiale selon l’enquête Cambridge, fondée sur 48 % du hashrate.
Dont 23,4 % d’hydro, 15,4 % d’éolien et 9,8 % de nucléaire dans l’échantillon.
Preuve d’une capacité de modulation ; le service rendu au réseau dépend du marché local.
Mini-réseaux hydro
Au Kenya, au Malawi et en Zambie, Gridless déclare acheter l’électricité excédentaire lorsque la demande locale est insuffisante, puis réduire le calcul quand les habitants et entreprises consomment davantage. [8]
Risque de modèle
Le revenu peut soutenir l’exploitation d’une centrale, mais il varie avec le hashprice, les halvings, la réglementation, le matériel et le marché électrique. Il ne garantit ni rénovation du barrage ni électrification.
Notre sélection Bitcoin & blockchain
Bitcoin et blockchain, sans détention directe.
Le premier cible les actions sensibles au Bitcoin ; le second élargit l’exposition aux infrastructures et services blockchain. Aucun ne constitue une détention directe de Bitcoin.
ETF UCITS · actions sensibles au Bitcoin
Melanion Bitcoin Equities UCITS ETF
Un panier de sociétés cotées du minage, des services et de la gestion d’actifs numériques, ou détenant des crypto-actifs. Le fonds ne détient pas de Bitcoin en direct et peut s’en écarter fortement.
- ISIN
- FR0014002IH8
- Gestionnaire
- Melanion Capital
SICAV UCITS · actions blockchain
R-co Thematic Blockchain Global Equity
Une gestion active investie dans les entreprises qui développent ou utilisent la blockchain : infrastructures, plateformes, services financiers et logiciels. L’exposition au cours du Bitcoin est indirecte.
- ISIN
- FR0014008M99
- Gestionnaire
- Rothschild & Co AM
Sources documentaires
Sources
Retrouvez les références et documents utilisés pour cette page. Vérification : .
- [1]CoinGecko — rapport crypto 2025Estimations privées 2025 : capitalisation, volumes quotidiens, stablecoins et trésoreries numériques.
https://www.coingecko.com/research/publications/2025-annual-crypto-report↗ - [2]Bitcoin.org — émission et halvingsPlafond de 21 millions, récompense de 3,125 BTC et réduction tous les 210 000 blocs.
https://bitcoin.org/en/halving↗ - [3]SEC — ETP Bitcoin au comptantApprobation de la cotation et de la négociation des ETP Bitcoin au comptant en janvier 2024.
https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/gensler-statement-spot-bitcoin-011023↗ - [4]Maison-Blanche — réserve stratégiqueCréation en mars 2025 d’une réserve stratégique américaine alimentée d’abord par les saisies publiques.
https://www.whitehouse.gov/fact-sheets/2025/03/fact-sheet-president-donald-j-trump-establishes-the-strategic-bitcoin-reserve-and-u-s-digital-asset-stockpile/↗ - [5]FMI — stabilité financière 2025Actifs des ETP Bitcoin, élargissement de l’adoption et interconnexion croissante avec la finance traditionnelle.
https://www.imf.org/-/media/files/publications/gfsr/2025/april/english/text.pdf↗ - [6]FMI — comptabilité des crypto-actifsAdoption par les entreprises et présentation des crypto-actifs dans les bilans à fin 2024.
https://www.imf.org/external/Pubs/FT/BOP/2025/pdf/45/BOPCOM%2025-14%20-%20Compilation%20Guidance%20on%20Crypto%20Assets.pdf↗ - [7]Cambridge — industrie du minage 2025Consommation électrique, mix énergétique, flexibilité de charge et économie des opérateurs de minage.
https://www.jbs.cam.ac.uk/faculty-research/centres/alternative-finance/publications/cambridge-digital-mining-industry-report/↗ - [8]Gridless — mini-réseaux renouvelablesRetours opérateur sur l’achat d’électricité excédentaire par le calcul en Afrique ; résultats déclaratifs et non garantie générale.
https://gridlesscompute.com/↗