Mine à ciel ouvert en terrasses avec tombereaux, excavatrice et installations de convoyage au lever du jour

Ressources & matières premières

Or

Le métal qui traverse les régimes monétaires.

Bijou, actif financier, réserve officielle et matière technologique : l’or relie un stock ancien à une production rare. Sa fonction de refuge est historique, jamais garantie.

Fonds sélectionné BGF World Gold Fund A2 EUR ISIN LU0171305526
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Le marché mondial en 2025

Un stock immense.
Un flux rare.

La quasi-totalité de l’or extrait existe encore. Le prix se forme donc autant par les transferts d’un stock de plus de 220 000 t que par les quelque 5 000 t d’offre annuelle.

Production minière3 672 t

Or recyclé1 404 t

Offre totale5 002 t

Lingots et roches dorés posés devant une carte du monde et des graphiques financiers stylisés

Valeur refuge : ce que cela signifie

Une assurance historique. Pas une garantie.

L’or ne verse ni coupon ni dividende. Sa fonction défensive repose sur sa rareté, sa liquidité mondiale et l’absence de dette d’un émetteur.

1944

Bretton Woods

Le dollar devient convertible en or à 35 US$ l’once ; les autres monnaies s’arriment au dollar.

1971

Fin de la convertibilité

Les États-Unis ferment la « fenêtre or ». Le métal reste une réserve sans être l’ancre du système de changes.

2007–2009

Crise financière

Dans les données du World Gold Council, l’or progresse de 21 % en dollars entre décembre 2007 et février 2009.

Aujourd’hui

Diversificateur

Sa corrélation aux actions tend à devenir plus négative lors des ventes extrêmes, mais son prix peut aussi baisser fortement.

Réserves officielles

Les banques centrales accumulent encore.

Les institutions officielles détenaient environ 38 600 t fin 2025. Les achats restent élevés depuis 2022, malgré des prix records.

Achats des banques centrales

2022> 1 000 t

2023> 1 000 t

20241 092 t

2025863 t

Stock officiel mondial38 600 t

Environ 17 % de tout l’or extrait, soit près de 5 000 Md US$ fin 2025.

Premiers détenteurs8 133 t

États-Unis, devant l’Allemagne (3 350 t), l’Italie (2 452 t) et la France (2 437 t), au 30 juin 2026.

Enquête 202689 %

des gestionnaires de réserves interrogés anticipent une hausse des avoirs mondiaux sur douze mois.

Production & recyclage

Une géographie large. Une offre lente.

L’USGS estime la production minière mondiale à 3 300 t en 2025 et les réserves économiquement extractibles à 66 000 t. Les méthodologies diffèrent du suivi de marché du World Gold Council.

Chine380 t

Russie310 t

Australie280 t

Canada200 t

États-Unis160 t

Notre sélection or

Investir dans l’or, choisir son support.

Mines, ETC physique et certificat n’ont pas la même mécanique. Le support compte autant que le scénario sur l’or.

Quatre personnes casquées examinent des carottes de forage disposées dans des caisses devant des cartes géologiques — illustration du fonds BGF World Gold Fund A2 EUR

OPCVM actions minières · UCITS

BGF World Gold Fund A2 EUR

Une exposition mondiale aux sociétés minières aurifères. Le support amplifie parfois les variations du métal et ajoute les risques propres aux entreprises.

ISIN: LU0171305526
Gestionnaire: BlackRock

ETC · or physique alloué

Amundi Physical Gold ETC C

Une exposition au cours spot de l’or, minoré des coûts. Chaque barre est ségrégée, identifiée et détenue par le dépositaire selon la documentation Amundi.

ISIN: FR0013416716
Gestionnaire: Amundi

Certificat indexé · créance

Certificat 100 % Or BNP Paribas

Un certificat indexé sur l’or : il ajoute au risque de marché un risque de crédit sur l’émetteur et ne constitue pas une détention personnelle de lingots.

ISIN: FRBNPP10GLD8
Gestionnaire: BNP Paribas

Références officielles

Sources

Retrouvez les références et documents utilisés pour cette page. Vérification : 11 octobre 2026.